BMW plombé par une provision au premier trimestre 2019

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BMW, comme VW et Daimler, est dans le collimateur de la Commission européenne. Une enquête qui pourrait conduire à des amendes colossales et BMW semble vouloir être prudent en ayant provisionné 1,4 milliard d'euros durant le premier trimestre de son exercice 2019. Forcément une telle somme change profondément le bilan comptable.

Le chiffre d'affaires atteint 22,46 milliards d'euros (-0,9 %) et 19,21 milliards pour les seules automobiles (-0,6 %). Durant cette période 605 333 véhicules ont été livrés à travers le monde, dont 519 307 BMW (0,4 %), 84 820 Mini (-1,8 %) et 1 206 Rolls Royce (+49,4 %). Le business moto se porte encore mieux avec des livraisons en croissance de 7,7 % (38 606 unités) et un CA de 586 millions, en hausse de 11,8 %.

"Opérationnellement nous sommes sur la bonne trajectoire", a assuré le patron Harald Kruger, cité dans un communiqué. De quoi rassurer car les autres chiffres du bilan sont moins bons après l'effet de la provision. Ainsi, le résultat net est en baisse de 74,2 % à 588 millions. La branche automobile affiche une perte de 310 millions faisant ainsi chuter la marge opérationnelle de la division à -1,6 % contre 9,7 % un an plus tôt. La provision n'explique cependant pas tout car, ajustée de cet impact, la marge opérationnelle du premier trimestre est de 5,6 %.

Un repli que BMW explique notamment par la hausse des investissements dans la course à l'électrification. Pour préparer l'arrivée de 25 modèles électrifiés d'ici 2025, dont 12 entièrement électrique, le groupe a investi 1,396 milliard durant ce premier trimestre en R&D, soit 8,4 % de plus. Les investissements dans les moyens de production ont eux aussi progressé d'un tiers à 999 millions, contre 734 millions voilà un an.

BMW ne remet pas en cause ses objectifs pour l'exercice 2019 en visant une légère augmentation des ventes ainsi qu'une marge opérationnelle comprise entre 6 et 8 % dans un environnement difficile. L'impact de la provision passée fait perdre 1,5 point à la marge ramenant la fourchette entre 4,5 et 6,5 %.