Un actionnaire minoritaire de PSA critique la fusion à venir

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Phitrust, un fonds d'investissement qui détient une part minoritaire de PSA, a critiqué lundi 22 juin 2020 le projet de fusion avec FCA, jugeant le montage de l'opération déséquilibré. Depuis la crise provoquée par la pandémie de Covid-19, "le groupe PSA a montré sa résistance grâce à sa situation de trésorerie favorable et à la bonne gestion de ses coûts ; il en a été différemment pour le groupe FCA dont l'équilibre financier est apparu comme plus fragile", déclare dans un communiqué Phitrust, avant une assemblée générale des actionnaires prévue jeudi 25 juin.

Le fonds critique le principe d'une fusion entre égaux qui lui semble être en défaveur des actionnaires de PSA. "La situation respective des deux groupes nous semblait déjà en décembre 2019 ne pas justifier une fusion à 50/50", écrit la société de gestion. Cet actionnaire, qui détient "moins de 1 % du capital", appelle les autres actionnaires minoritaires à rejeter lors de l'assemblée générale quatre résolutions présentant les conventions réglementées par lesquelles les trois grands actionnaires de PSA (famille Peugeot, Bpifrance et DongFeng) s'engagent à soutenir la fusion avec FCA selon son schéma initial. Le résultat de ces votes sera néanmoins sans conséquence directe car les conventions pourront être appliquées même en cas de rejet, a expliqué à l'AFP Denis Branche, un dirigeant de Phitrust. La fusion, une fois finalisée, devra par ailleurs être approuvée lors d'une autre assemblée générale des actionnaires.

PSA et FCA prévoient toujours de boucler leur mariage "d'ici la fin du premier trimestre 2021", ont indiqué récemment les deux groupes, alors que la Commission européenne a annoncé l'ouverture d'une enquête approfondie. L'exécutif européen craint que l'opération ne nuise à la concurrence sur le marché des véhicules utilitaires.

Les deux constructeurs avaient annoncé en mai 2020 qu'ils renonçaient au versement d'un dividende ordinaire de 1,1 milliard d'euros chacun prévu dans le cadre de leur mariage, en raison de la crise du coronavirus. Cependant, FCA est encore censé verser un dividende exceptionnel de 5,5 milliards d'euros à ses actionnaires, tandis que PSA doit distribuer aux siens sa participation de 46 % au capital de l'équipementier français Faurecia. Ce montage suscite des interrogations car la capitalisation boursière de Faurecia a fondu d'environ un tiers depuis l'annonce des fiançailles en décembre 2019. (avec AFP)