Fitch Ratings dégrade PSA et confirme Renault

PSA ne verra pas son profil financier s'améliorer de sitôt. C'est en tout cas la raison pour laquelle Fitch Ratings a décidé de dégrader la note du constructeur de BB à BB- (il n'y a eu aucune évolution au niveau de la perspective, qui reste négative). L'agence de notation estime, d'une part, que la compétition et la guerre des prix dans les segments sur lesquels évolue surtout le constructeur ne vont pas diminuer et, d'autre part, qu'il y a de fortes chances pour qu'il continue de souffrir sur des marchés loin d'être en forte croissance, notamment en Europe.

Fitch Ratings estime ainsi que PSA va continuer à dégager un free cash flow – flux de trésorerie disponible – négatif jusqu'en 2014 (le free cash flow est une mesure de performance financière qui mesure l’argent comptant qu’une entreprise peut générer après avoir dépensé l’argent nécessaire à l’entretien ou au développement de son actif et qui est calculée en soustrayant les dépenses en capital du cash flow d'exploitation).

Pour ce qui est de Renault, sa note a été maintenue, surtout en raison de sa bonne résistance à la dégradation du marché européen. "Son activité automobile demeure profitable malgré un environnement difficile", souligne Fitch Ratings. Selon l'agence de notation – elle s'attend à ce que les ventes de VN se contractent cette année de 7 % en Europe –, sa marge opérationnelle est passée de 2,6 % au 1^er semestre 2011 à 2,3 % au 1^er semestre 2012.