“Le nouvel exercice s’annonce de bon augure pour la plupart des constructeurs, affirme Emmanuel Bulle, Senior Director chez FitchRatings. Les volumes de ventes se sont très bien maintenus sur le premier trimestre et nous avons assisté à un rebond de la rentabilité chez nombre de constructeurs ces derniers mois.” Des différences risquent pourtant de se maintenir entre groupes. Pour preuve : alors que l’agence estime que les marges d’exploitation de PSA et de Renault seront inférieures à 2,5 % sur la période 2007-2012, elle considère que ces mêmes ratios seront tous supérieurs à 5 % chez Daimler, VW et BMW.
Et le fait que ces entités soient plutôt positionnées sur le moyen-haut de gamme n’explique pas tout. “Leurs ventes dépendent un peu moins de l’Europe de l’Ouest”, note Emmanuel Bulle. Le Vieux Continent entre dans leurs volumes de ventes à hauteur de 40 % chez VW, de 44 % chez BMW et de 50 % chez Mercedes-Benz, contre 58 % pour PSA et 63 % pour Renault. Les groupes européens ne doivent pas s’attendre pour autant à voir débarquer rapidement une “horde” de constructeurs chinois ou indiens sur leur marché historique.
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