Comment se portent les constructeurs en 2002 et comment évolue leur situation depuis 1996 ? Patrick Chiron, spécialiste de l'automobile au sein du cabinet Eurostaf, a bien voulu analyser pour le Journal de l'Automobile les grands agrégats qui définissent la santé de chaque constructeur : volume...
Premier constat d'ordre général : la faiblesse de la capitalisation boursière des constructeurs automobiles rapportée à leur chiffre d'affaires. "En un an, le taux moyen a chuté de plus d'un tiers, à 31,5 % en avril 2003, constate Patrick Chiron. C'est bien en dessous d'un secteur industriel comparable, l'aéronautique/défense, dont le taux se situe à 66 %, mais c'est au-dessus de celle des équipementiers (15,5 % pour Delphi, 8,1 % pour Faurecia ou 19,4 % pour Valeo, au 8 avril 2003)." Considérée comme un secteur cyclique et à maturité, avec donc de faibles potentialités de croissance, l'industrie automobile est boudée par les analystes financiers, notamment en Europe où les perspectives de croissance sont faibles. C'est ainsi que PSA, classé 5e au niveau des performances générales, n'est que 9e sur la capitalisation rapportée au chiffre d'affaire (18,8 %). Toutefois, les constructeurs ne sont pas tous logés à la même enseigne à l'image de Toyota qui affiche un taux de 65,9 % à comparer à celui de Fiat le plus bas à 5,9 %. Si la capitalisation est principalement le fruit de la confiance des marchés dans une entreprise, l'impact géographique a également son importance, les marchés financiers asiatiques étant plus confiants dans le secteur.
Globalement, la rentabilité du secteur automobile est pourtant plutôt bonne : 3,45 % du chiffre d'affaires en moyenne depuis 1996, à comparer aux 3 % de l'aéronautique/défense sur la
Le classement de Valeo
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