Renault dans les clous

Alors que le constructeur a connu un niveau de ventes record en 2011 avec 2,7 millions de véhicules vendus (+ 3,6 %), le chiffre d’affaires du groupe s’est établi à 42,628 milliards d’euros, en croissance de 9,4 %. La hausse des volumes (455 millions d’euros) et le programme de réduction des coûts (environ 500 millions d’euros) ont permis l’an dernier d’engranger près d’un milliard d’euros de cash. Malheureusement, ces apports n’ont pas complètement compensé l’effet négatif des taux de change (- 199 millions d’euros), la dégradation du mix/prix (- 245 millions d’euros) et, surtout, la hausse des matières premières (- 509 millions d’euros) survenue l’an dernier. Au final, le groupe a dégagé un résultat d’exploitation de 1,244 milliard d’euros, en progrès de 96 % par rapport à 2010, mais un bénéfice net de 2,092 milliards d’euros, en recul de 1,351 milliard (- 39 %). La marge opérationnelle du groupe ayant quant à elle atteint 1,091 milliard d’euros, soit 2,6 % du CA (en retrait de 0,2 point), notamment portée par la marge de l’activité financement qui a clos 2011 en progrès de 58 millions d’euros, à 761 millions d’euros.

Des incertitudes pour 2012

Renault, qui a dégagé un free cash-flow opérationnel de 1,084 milliard d’euros, en droite ligne de ses objectifs 2016, a vu la dette nette de son activité automobile baisser de 80 % l’an dernier, pour atteindre son niveau le plus bas depuis 1998, à 299 millions d’euros. De quoi satisfaire Carlos Ghosn, à l’abord d’un exercice périlleux. “Il y a une telle incertitude sur les marchés européens pour les mois qui viennent qu’il serait imprudent d’évoquer des tendances”, estime-t-il en effet. “Néanmoins, je ne suis pas optimiste sur l’évolution des prix. La guerre commerciale va continuer car aucun constructeur ne voudra perdre ses volumes”, poursuit-il. Au global, l’effet mix/prix pourrait donc une nouvelle fois impacter négativement le groupe cette année. Mais le P-dg du constructeur assure que son groupe ne sera pas soumis aux mêmes contraintes industrielles qui ont, elles aussi, pesé négativement sur son résultat. Cela ne remet donc pas en cause les développements annoncés. A commencer par les investissements sur les sites de Douai (420 Me), Sandouville (230 Me), Cléon (300 Me), ou encore en Chine, mais aussi la montée conjointe de Renault et Nissan au capital d’AvtoVAZ.

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QUESTION A... Bernard Cambier, directeur commercial Renault France

“Nous avons identifié des risques”

JOURNAL DE L’AUTOMOBILE Vos résultats vous confortent-ils dans vos prévisions pour 2012 ?
Bernard Cambier. Si nos performances de ce début d’année sont conformes à ce que nous avions prévu, le marché, lui, baisse plus que ce que nous imaginions. Nous tablions sur un marché à 2,020 millions. Aujourd’hui, nous avons identifié des risques qui pourraient le faire baisser de 40 000 VP et 15 000 VU supplémentaires. Mais nous n’avons pas encore rectifié nos prévisions pour autant. Il est encore trop tôt. D’autant qu’une hausse de la TVA est annoncée pour le 1er octobre. Si elle a lieu, elle pourrait avoir un impact. Personnellement, je pense que cela n’agirait pas sur les volumes car il y aurait alors un effet de boost en septembre. Si elle avait été effective dès avril, le marché aurait pu en revanche reculer de 3 à 4 %. Nous n’avons pas d’inquiétude particulière pour nos distributeurs. Le réseau a dégagé une profitabilité moyenne de 0,6 % de son chiffre d’affaires en 2011, contre 1 % en 2010. Mais il est solide. Il a toujours une rentabilité sur capitaux propres supérieure à 11 %. Ce qui est très bien.